海爾智家的上市是否有望在市值上反擊美的、格力？
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12月20日下午，海爾智家(600690.SH)與海爾電器(01169.HK)發(fā)布公告，海爾智家以協(xié)議安排方式私有化海爾電器于18日獲得了百慕大最高法院批準(zhǔn)，該計劃將于12月21日生效。海爾智家預(yù)計于12月23日上午9點在香港聯(lián)交所掛牌上市，海爾電器則同時撤銷聯(lián)交所上市地位。
海爾電器私有化一事已歷經(jīng)一年。2019年12月16日雙方發(fā)布公告稱，海爾智家正在初步探討海爾電器私有化的方案。2020年12月23日，海爾電器私有化將終落定，至此，海爾智家登陸港股，實現(xiàn)“A+D+H”(中國大陸、中國香港與德國法蘭克福)的資本市場布局。
海爾智家(原青島海爾)于1993年在上交所上市，主營業(yè)務(wù)為冰箱，但由于A股股權(quán)分置改革遲遲未能展開，管理層無法通過A股獲得市場化激勵，海爾集團因此把目光投向港股，分拆部分業(yè)務(wù)成立了海爾電器，于1997年底在港交所上市。
不過，A股海爾智家+H股海爾電器的布局并不被看好。目前，海爾智家的營收來源主要有：空調(diào)、電冰箱、廚電、水家電、洗衣機、裝備部品及渠道綜合服務(wù);海爾電器則主營洗衣機、熱水器及凈水機、渠道服務(wù)。
二者業(yè)務(wù)都包括了海爾的洗衣機，存在業(yè)務(wù)交叉和管理成本高的問題，另外股權(quán)結(jié)構(gòu)也較為復(fù)雜。
市場普遍認(rèn)為，在私有化交易完成后，海爾電器的產(chǎn)品與海爾智家的研發(fā)、生產(chǎn)、采購、渠道資源將有望進行協(xié)同，組織架構(gòu)、財務(wù)表現(xiàn)和股權(quán)結(jié)構(gòu)都將優(yōu)化，整體估值有望大幅提高。
