昨日夜盤，滬銅期高開低走，主力2301合約收于66610元/噸，小幅上漲0.89%，LME銅3個月合約報8536美元/噸。

　　

　　據WBMS數據，2022年前三季度全球銅市供應累計短缺73.6萬噸，而2021年全年供應缺口僅28.5萬噸。2022年前三季度全球礦銅累計產量月1600萬噸，同比增長僅1.2%。

　　

　　海外礦端擾動時間不斷但持續時間均較短，未對產量形成實質性影響，秘魯10月銅產量繼續增加，目前23年加工費較去年同期進一步上行，市場普遍預期23年全球銅精礦供應的增長預計將超過冶煉產能的增長。

　　

　　周二，嘉能可下調了其開采的所有大宗商品的2023年產量指引。嘉能可預計明年將產出104萬噸銅，低于今年的106萬噸，也遠低于分析師普遍預測的112.4萬噸。

　　

　　LME調期費保持小幅貼水狀態；國內平水銅下降170元/噸至升水90元/噸。

　　

　　隔夜銅價反彈沖高，市場交投活躍。美國續請失業救濟人數超預期回升，創十個月新高，就業市場降溫信號支持美聯儲放慢加息。上?，F貨快速跌至百元以內，貿易商急于拋貨，甚至有平水出貨。技術上看，銅市場由預期引導，關注中旬美國通脹數據和聯儲會議帶來的情緒變化。

　　

　　昨日銅價繼續走高，夜盤在倫銅上漲帶動下，延續漲勢。銅價上漲主要受到宏觀消息帶動，美國持續申請失業救濟人數創十個月新高，暗示就業市場降溫，支持美聯儲放慢加息；以及市場對于房地產支持政策的樂觀預期，讓銅價再度回升。宏觀方面，我們維持此前宏觀慢慢向好的觀點，雖然短期或有反復，但整體趨勢依然向好。供需方面，現貨升水昨日再次大幅回落，已經降至平水，繼續回落空間有限。11月國內精銅產量繼續不及預期，12月預計還將回落，國內外低庫存情況難以改變，對于銅價也有所支撐。整體來看，目前宏觀環境中性偏多，供需則下有支撐，上有壓力，但銅價回升至高位之后，持續上漲概率較小，或有回調風險。